President Trump stuurt aan op een faliekante erosie van de koopkracht

Trump heeft met zijn acties een inflatiegolf onvermijdelijk gemaakt, hoofdzakelijk in de Verenigde Staten maar ook elders.

Inflatie is een dubbel begrip. Letterlijk is het de uitbreiding van het kredietvolume. We noemen het ‘geldvolume’, maar de enige correcte term is kredietvolume. Die ontwaarding sijpelt door naar Main Street waar de burger prijzen ziet stijgen. Ook dat noemen wij inflatie (CPI of daling van de koopkracht) maar het is slechts een gevolg van de echte inflatie, van monetaire expansie, niet door centrale banken maar hoofdzakelijk door handelsbanken.

Stijgende consumentenprijzen zullen zich met vertraging manifesteren omstreeks augustus, september of oktober van dit jaar.

Er zijn twee belangrijke mechanismen die inflatie in toom houden,

1. de Beurzen : het geldvolume (lees: kredietvolume) dat in Wall Street circuleert, komt niet in de Main Street economie terecht, waar het consumptieprijzen en koopkracht onder druk zet. Neen, het blijft in quarantaine, inert en opgeslokt zitten in de BEL20, DAX, S&P500 of NASDAQ.

President Trump jaagt die beursbeleggers nu de stuipen op het lijf. Trekken zij hun kredieten weg uit de beurzen, dan komt dat kredietvolume in de reële economie terecht. En dat is exact wat we zien gebeuren.

2. Internationale handel : alle kredieten waarmee traders hun transacties afdekken, die kredietvolumes zitten veilig vast in swift, euroclear, dollar-rekeningen, of eurodollars, of 10y bonds, of treasuries, etc... waardoor die volumes niet in Main Street terecht komen, waar ze druk zouden zetten op de prijs van vis, eieren, afwasblokjes en gsm-abonnementen. Een goeie zaak dus. Alleen,... ook hier jaagt president Trump nu de traders de stuipen op het lijf, waardoor zij hun dollar-gedenomineerde handelskredieten en collateral afbouwen. En het elders onderbrengen. In de reële economie bijvoorbeeld, waar u en ik shoppen.

Bijkomend aspect aan internationale handel : wanneer die Amerikaanse of Europese traders met diezelfde kredietvolumes goedkope goederen uit lage loonlanden aankopen, dan exporteert een economie daarmee haar inflatie en importeert het in ruil deflatie. Ook dit 3e mechanisme, ook die veiligheidsklep, is door president Trump onklaar gemaakt.

‘DJT47’ heeft de 2 dammen ondermijnd die de CPI en snel stijgende prijzen onderdrukken : hij veroorzaakt een kapitaalvlucht uit de beurzen en uit de internationale handel.

Inflatie manifesteert zich voornamelijk in de meest lokale onderdelen van onze economie zoals onderwijs, gezondheidszorg, constructie, vastgoed of landbouw omdat we deze domeinen niet gedeflateerd kunnen importeren uit lage loonlanden.

Rentevoeten kunnen in zulke omstandigheden niet laag blijven. Dat heeft enerzijds impact op de financiering van de staatsschuld en anderzijds op de leefbaarheid van banken. Samen met intrestvoeten stijgt de yield op de obligaties die centrale banken, handelsbanken, schaduwbanken, fondsenbeheerders en traders aanhouden. Stijgt de yield van een obligatie, dan daalt de waarde van die obligatie.

De vraag is niet langer hoe de V.S. haar staatsschuld denkt te betalen. Een meer prangende vraag is hoe de V.S. haar groei zal blijven financieren.

Olieprijzen : de Amerikaanse olieproductie stagneert en lijkt in de loop van dit jaar te pieken bij 13,8 mbpd. President Trump doet de wereldeconomie schrikken en sputteren. Dat vertaalt zich in olieprijzen. Koelt die wereldeconomie verder af, dan zakken de olieprijzen nog verder en maken Amerikaanse frackers niet langer winst. President Trump heeft hiermee de binnenlandse olieproductie en de drill-baby-drill-ambitie een lelijke slag toegebracht.

Afsluitend : het is een dambreuk en het water stroomt. Maar dat water doet er 3 tot 4 maanden over om stroomafwaarts, diep in de vallei, alle huishoudens onder water te zetten.

---

Vindt u dit een interessante publicatie, dan kan u die waardering tonen met een ‘like’ of delen binnen uw eigen netwerk of vriendenkring. Zoals steeds kan u reageren in de comments of in contact treden per mail.

---